大通金融:从赌场到金融市场他将投机应用到极

时间:2020-08-15 08:38来源:未知作者:admin点击:

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  国内许多投资者可能对于爱德华索普这个名字比较陌生,但是在美国,他是大名鼎鼎市场中性策略开创人,也是第一个通过算牌战胜赌场的人。写过好几本书,包括如何战胜赌场,如何战胜市场。访谈过大量对冲基金大佬的杰克.施瓦格也说,爱德华索普是他访谈基金经理中,最聪明的一个人。今天大通金融MEX和大家一起认识这位金融奇才。

  国内许多投资者可能对于爱德华索普这个名字比较陌生,但是在美国,他是大名鼎鼎市场中性策略开创人,也是第一个通过算牌战胜赌场的人。写过好几本书,包括如何战胜赌场,如何战胜市场。访谈过大量对冲基金大佬的杰克.施瓦格也说,爱德华·索普是他访谈基金经理中,最聪明的一个人。

  1932年8月14日索普出生于美国芝加哥,他从小酷爱赌博。10岁的时候,跟着表哥去加油站帮黑帮看赌博机的时候,就能很快发现窍门:通过改变赌博机的摇把来增加胜率。

  在大学期间他攻读物理学的研究生,但是仍然在思考轮盘赌博的事情,他相信有能力制造出可以对轮盘看似随机的运动进行统计预测的机器。毕业之后索普的第一件事情就是去拉斯维加斯赌场,他一边玩21点纸牌游戏,一边揣摩和研究游戏的规则和漏洞。

  索普经过艰苦卓绝的研究,终于发现了诀窍:A这样的大数牌对玩家很重要;而小数牌则对庄家非常有利,尤其是“5“这张牌,简直就是多多益善。所以,对于普通人来说,你不用记住那么繁琐的公式和计算各种不同花色的出牌情况,也许你甚至记性差到连电话号码都记不住,但是你只要能记住出了几个A和几个5,你的胜率就能大大提高。

  “了解诸如21点之类的赌博游戏是进入投资世界的最佳训练方式之一。你要学习如何管理金钱,如何计算胜率,当你拥有优势时思考如何行动。赌博是一种简化的投资方式。两者都可以用数学、统计学和计算机来分析。它们都需要资金管理,在风险和回报之间选择适当的平衡。即使每个人的赌注都对你有利,但如果赌得太多,还是会带来毁灭性的后果。“ - 爱德华·索普

  他花了两年时间利用早期的IBM计算机和概率论的凯利公式发现了21点的计牌技巧,发表了论文《21点的优选策略》,一夜之间横扫内华达州雷偌市所有赌场,对普通赌徒展开“量化屠杀“,成功斩获上万美元。

  由于索普在赌场无往不胜,终于被列入“禁入者“黑名单。于是他转战华尔街新生的股票权证市场,将数学公式编成电脑程序来寻找市场定价失常。他用量化模型精确计算出权证的合理价格,一旦偏离就抢筹下单。

  索普认为赌博是简化版的投资,他开始自学金融知识,比如格雷厄姆和多德的《证券分析》。不过,索普的第一笔投资并不比我们这些普通人高明,他在每股40美元的时候买入了100股奥特莱特的股份,然后眼睁睁看着股价跌到了20美元,直到4年后才解套。

  索普跟妻子薇薇安讨论自己第一笔股票投资为什么会失败,薇薇安分析说,他买了一只他根本不了解的股票,这跟他用骰子决定买哪只股票没什么区别,如果说索普在赌博时还会用严格的数学逻辑来指导自己下注,那么他在买第一只股票时比玩轮盘赌更加不理性。索普恍然大悟,他开始在股市中探索根据数学逻辑来投资的方法。

  很快,索普就找到了通过对冲权证和股票的方法来进行投资,其实这种办法就是后来非常普遍的对冲套利,但在索普那个时代是属于全新的投资方式,而且跟其他投资方式比起来,对冲套利不那么依赖市场的单边上涨或者下跌。索普这次又把自己的想法写成了一本书:《击败市场》,然后拿着这本书说服了14个合伙人,成立了对冲联合公司。

  在牛市中,索普这种对冲套利的方式还没有太多优势,等到了1969年熊市来的时候,这种投资方式的优势就开始显现了:在大量净值下跌的基金中,索普和他的公司仍然保持了增长,于是他们在1969年成立了普林斯顿新港合伙公司,这是最早的对冲基金之一,这家基金在随后几年中一直保持增长。

  等到了1973和1974年这两个股灾年之后,索普发现自己终于成为了百万富翁,他们一家终于彻底改变了自己的生活,索普也逐渐离开了学术界,成为了一名职业投资者。

  《黑天鹅》作者塔勒布评价说,索普的回忆录读起来就像是一本惊悚小说,这本书揭示了一个缜密、严谨、做事有条不紊的人是如何追寻生活、知识、资产安全,特别是工作生活中的乐趣的。

  在他的投资生涯中,索普彻底实践了那种将抽象思维运用到现实生活中的思维方式。很多人都曾经发问,学数学到底有什么用?索普用他的人生给出了答案,那就是运用数学知识来进行赌博和投资,并且赚大钱。

  无论是面对赌博,还是金融市场投资,索普都是在运用自己的数学知识把过程简化成为数学模型,然后形成相应的对策和答案,这其实就是我们在数学中都碰到过的“应用题“,只不过像索普这样真正运用到实践中的人少之又少。

  索普甚至把数学思维应用到了自己的生活中。他认为,轻视滞后利益是投资时最容易犯的错误,人生也一样。为了判断花费的时间是否值得,他建议读者先算清楚自己的时薪成本和比例,然后把这种成本作为基准来判断在哪些情况下节约时间值得,哪些情况下不值得。

  这种思维方式在“机会成本“这个经济学概念被普及的当下已经不算稀奇了,但是索普是靠自己摸索出来的,并且终生严格践行。

  在一个看上去并不理性的世界里,索普自始至终坚持用理性来制定自己的生存策略,并且获得了丰厚的人生复利。

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